【LLDPE】    分析师：师秀明       025-52865001-8403      shixiuming@nzfco.com

    原油： 由于美国原油库存充裕而担心欧洲原油供应不足，美国轻质原油期货连续5个交易日下跌，而欧洲基准布伦特原油期货连续三天上涨，布伦特原油对纽约原油期货差价拉宽一个月内拉宽了一倍多.周四收盘时纽约商品期货交易所轻质原油3月期货结算价每桶96.36美元，比前一交易日下跌1.25美元；伦敦洲际交易所布伦特原油3月期货结算价每桶112.07美元，上涨0.51美元；纽约取暖油2月期货每加仑305.29美分，上涨0.74美分；RBOB汽油2月期货每加仑286.89美分，下跌2.33美分.

    乙烯：东北亚：CFR东北亚乙烯价格上涨10美元/吨，至1201美元/吨，市场由于坚挺的下游市场需求如PE继续上涨。周三膜料级HDPE为1361美元/吨CFR远东，较周二略微上涨1美元/吨。Pe的偏强会抬升CFR东北亚乙烯价格。

    PE：市场心态分歧，线性个别地区炒作继续高走，其中西南地区线性货源偏低，报价炒至10300元/吨；高压部分地区出现回调，其中广州地区2426系列报价在10750元/吨，较昨天走低50元/吨左右。其他地区虽报价调整不大，但担忧情绪隐存，实盘空间略有扩大。目前下游工厂需求恢复缓慢，高库存商家出货较为积极。

         【沪胶1205】    分析师：师秀明       025-52865001-8403      shixiuming@nzfco.com

价格：泰国原料价格保持坚挺，东南亚天胶国际外盘报价高位持坚，青岛保税区内的美金胶报盘气氛尚可，但市场观望气氛较重，高价位成交一般.国内销区市场上贸易商报盘高位持坚，云南全乳胶参考报价在28100-28300元/吨左右，海南全乳胶在27900-28000元/吨左右， 云南标二胶在26000-26500元/吨左右，越南3L胶参考报价在27200-27300元/吨左右（13%票），泰国3#烟片胶参考报价在28500元/吨左右（17%票）。

基本面：2011年我国合成橡胶产量为407.2万吨，同比增加29.62%。在市场橡胶正常供应的同时，橡胶库存仍处于高位。国内方面，截止1月15日青岛保税区橡胶库存25.01万吨(其中天胶21.9万吨，合成胶3.1万吨)。日胶方面，截至1月20日，日本天然橡胶库存为14422吨，为2007年6月30日以来的最高。未来1—2个月，全球天胶供应将进入低产期，如果胶市库存仍旧不减，胶价则难以大幅回升.

    泰国收储：节前市场盛传的泰国收储橡胶的消息在春节期间得以证实，泰国政府已经批准价值150亿泰铢的预算，用于以每公斤120泰铢的价格自胶农手中购买无烟胶片(USS3)。据此计算，此次泰国将收储12.5万吨USS3，每吨胶价折合人民币30000元左右(加进口关税及增值税等)。收储政策短期将抬升胶价底部，年前日胶与沪胶期价连续数日不断攀高，利好消息已提前兑现。但胶价持续上涨至收储目标价位或高于收储价格的可能性不大。首先，ANRPC公布的数据显示，预计2012年1月泰国天胶库存量将高达47.39万吨，同比增加44.35%。此次泰国天胶收储力度相对有限，胶价抬升的空间也将受限。其次，泰国橡胶的种植成本在60泰铢/千克左右，而目前泰国南部橡胶原料价格已攀升至110泰铢/千克以上，泰国橡胶市场并不需要过多政治力量的介入

总之，前期宏观和泰国收储给予市场一定的遐想，当前处于供应淡季。但库存依然高位，下游需求难以提振，后市始终不能放松库存和轮胎状况的关注。

【PTA】    分析师：徐蔚       025-52865001-8403      xuwei@nzfco.com

 隔夜美股平稳，黄金继续攀升，原油跌至7周低位，纽约商品交易所轻质低硫原油期货结算价跌1.25美元，至每桶96.36美元，跌幅1.3%。ICE布伦特原油期货合约结算价涨51美分，至每桶112.07美元。PX上涨12至1596元/吨FOB韩国，PTA动态生产成本在9150元/吨左右。

PTA如预期出现回调，但必须强调，只是回调，现在势还是向上的，宏观平稳，成本挺高，下游不明，整体气氛是偏向多头的，哪怕短暂击穿9000点，也还是多头市场，操作上个人觉的短线还是逢低买入，看有无9000之下的机会。

PTA华东内贸市场行情平稳，华东内贸市场行情走淡，主流报盘在9150-9200元/吨，递盘9100元/吨左右，下游递盘积极性不高，商谈成交预计9100-9150元/吨，交投清淡。华东乙二醇走弱，中小单报盘在8600元/吨出库自提，询盘价格基本在8550元/吨附近，商谈成交在8550-8600元/吨自提，交投较淡。

华东涤纶短纤行情稳定，厂家直纺半光1.4D主流现款价在12400-12700元/吨，现款送到价12450-12550元/吨左右，交投一般。 华东涤纶长丝行情稳定，主要厂家报价稳定，现POY、FDY和DTY150D分别报12350（+0）元/吨、13050元（+0）/吨和13600（+0）元/吨，厂家反应产销不高，但库存压力也不大，观望心态较重

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