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重要提示

工业品（8月16日）：

• 隔夜外盘：

1.美国原油期货周五连续第四日收跌,本周录得六周来最大单周百分比跌幅,因对经济复苏放缓将进一步损及原油需求的担忧加剧。纽约商业期货交易所(NYMEX)-9月原油期货结算价收跌0.35美元,或0.46%,报75.39美元。

 

2.纽约商品期货交易所(COMEX)黄金期货周五微跌0.10美元,但录得连续两周上涨,为6月来首次,因疲软就业数据刺激投资者买入黄金做为替代资产。COMEX-12月黄金期货结算价收低0.10美元,报每盎司1,216.60美元。

 

3.期铜价格周五收低,为四周来首次录得单周下跌,因美国公布的一系列经济数据令市场失望,打压经济面人气。伦敦金属交易所(LME)指标三个月期铜收报每吨7,156美元,周四收报7,260美元。

    LME铜库存减少525至408，550吨，注销仓单20500，注销仓单占总库存比例为5.02%，现货3个月升贴水为C23.5。

 

• 国内基本面：

1.据国家能源局14日发布的数据，7月份，我国全社会用电量3896亿千瓦时，同比增长13.94%，环比增长10.68%。

 

2.一直是说不清道不明的房产税试点终于又有了点眉目。8月9日，重庆市财政系统的一位不愿具名的内部人士向《华夏时报》记者透露，重庆已获中央批准进行房产税试点，近期将在全市范围内实行。这意味着，“空转”了多年的物业税试点进入了“实转”阶段，更为重要的是，国家对房地产调控政策的“趋紧”信号在加强。

 

• 国外基本面：

1.欧盟统计局周五公布的数据显示，欧元区6月份对外贸易再度出现顺差，扭转了上月的逆差局面，出口和进口均飙升至超过一年半以来的最高水平。欧盟统计局表示，欧元区6月份商品贸易顺差为24亿欧元。5月份贸易余额数据经修正后为逆差33亿欧元，初步数据为逆差34亿欧元。此前预计欧元区6月份对外贸易实现平衡。数据显示，欧元区6月份出口同比增长27%，至1,379亿欧元；进口同比增长31%，至1,354亿欧元，均创下2008年10月份以来的最高水平。

 

2.周五公布的初步数据显示，欧元区第二季度经济增速达到四年来最快水平，受德国经济意外强劲增长推动。欧盟统计局公布，欧元区第二季度本地生产总值(GDP)环比增长1.0%，为2006年第二季度以来的最大环比增幅。欧元区第二季度GDP同比增长1.7%，创下2008年第一季度以来的最大同比增幅。此前预计欧元区第二季度GDP环比增长0.7%，同比增长1.4%。欧元区第一季度GDP环比增长0.2%，同比增长0.6%。德国第二季度GDP增长2.2%，创1990年东西德统一以来的最大环比增幅，并且远高于经济学家预计的1.4%的增幅。

 

3.德国经济智囊机构IMK周五表示，由于德国第二季度经济增长数据异常强劲，德国今年全年经济增长率将达到2.5%-3%，高于此前预计的2.0%。

 

4.美国6月份商业库存增幅高于预期，但销售额下降，疲弱的经济形势表明库存出现被动性上升。美国商务部周五公布，经季节性因素调整后，6月份商业库存较前月增长0.3%，至1.36万亿美元。此前预计为增长0.2%。消费者采购兴趣减弱导致6月份销售额下降0.6%，至1.08万亿美元。6月份库存销售比为1.26，高于5月份经修正后的1.25。5月份商业库存经向上修正后为增长0.2%，初步数据为增长0.1%。5月份销售额经向下修正后为下降1.2%，初步数据为下降0.9%。

 

5.美国7月份零售额三个月来首次上升，但升幅不大，主要受汽车和汽油零售额的增加提振，但许多其他类商品的零售额下降。美国商务部周五公布，美国7月份零售额增加0.4%。这一数值与预期一致。虽然总体零售额的增加显示出乐观迹象，但商务部的报告显示，在12类商品中，只有4类商品的零售额上升。6月和5月份的零售额数据被向上修正，分别为下降0.3%和1.0%。初步数据分别为下降0.5%和1.1%。

 

6.受能源价格上涨推动，美国7月份消费者价格指数(CPI)四个月来首度上升，但由于经济疲软，核心通货膨胀率依然较为温和。美国劳工部周五公布，经季节性因素调整后，美国7月份CPI较6月份上升0.3%。此前的4、5、6月份CPI分别下滑了0.1%、0.2%和0.1%。不过，美国联邦储备委员会密切关注的核心通货膨胀率升幅极小。7月份不包括食品和能源价格的核心CPI升幅仅为0.1%。7月份CPI数据与此前的预期完全一致。7月份CPI较上年同期上升1.2%，升幅仅略高于6月份的1.1%。7月份不包括食品和能源的核心CPI仅较上年同期上升0.9%，处于Fed通货膨胀目标区间1.5%-2.0%下方。周五的报告显示，7月份未经四舍五入的CPI上升0.308%，未经四舍五入的核心CPI上升0.130%。

 

7.周五公布的初步报告显示，8月份消费者信心小幅增强，但升幅略低于预期，当月消费者信心指数仅略高于上月触及的15年低点。路透社/密歇根大学8月份消费者信心指数初值为69.6，7月份为67.8。之前预计该数据为69.8。8月份的现状指数初值为78.3，7月份为76.5。预期指数为64.1，7月份为62.3。8月份的一年通货膨胀率预期为2.8%，低于7月份的2.9%；五年通货膨胀预期为2.7%，7月份为2.9%。

 

• 行情研判：

铜：美元近期反弹势头，铜价有望承压，下方支撑54000-55000附近，后期铜价有望维持55000-58000 之间震荡。美元的反弹对于商品市场短期出现一定压制，但短期影响后，美元的走强将对商品影响逐步减弱，当前的美元走强是出于避险情绪影响，而美元真正意义的强势在于美国经济的复苏，而复苏的美元强势必将对商品出现利多支撑，短期避险的美元反弹后，商品有望摆脱美元的涨势，走出独立于美元，回归基本基本面的行情。

 

钢材：8月8日工信部出台淘汰落后产能企业名单，并要求9月底之前必须关停，此次淘汰落后产能的力度是空前的，执行政策的效果肯定也将较以往更明显。长期看这将限制生铁、钢坯及长材的供给量，特别是涉及到的企业中建材企业较多，其产能占到全国建材产能的10%左右，因此只要需求不降低，后市将利于钢价上行；但从另一个角度讲，淘汰落后将减少对原料的需求，从而利于降低钢材成本，因此对钢价亦有一定压制，总体来看此政策偏多。本周螺纹主力上攻至4400整数关口遇阻回落展开回调，4400也恰是上一轮跌势的0.382 位置。总体来看，尽管近期基本面偏多，但受到经济增长忧虑及美元前景反弹的压制，螺纹阶段性涨势暂告结束，近期将以震荡下行为主，或进入到前期的成交密集区4150-4250寻找支撑。

 

燃料油：原油周五跌破76关口支撑，这是油价连续第四个交易日下跌，主要因美元走强以及有关经济复苏步伐放缓的担忧继续令油价承压。近期原油连续回落，因美国公布非农就业数据、美联储利率会议以及中国的一系列经济数据出炉之后，市场对经济复苏预期态度转悲观，油价连续下挫消化累积的利空，而之前的连续上涨之后也存在技术调整的需求。但我们认为油价在连续回落之后，下行空间已经逐渐缩减，预计原油有可能成为商品中最先调整到位的，油价下方强支撑区域在70-75 美元。

国内方面，本周在原油连续走跌及市场需求持续疲软的双重打击下，国内燃料油市场行情低迷，价格稳中小跌。华南地区需求清淡，但因无进口资源到港，库存有所回落，价格跌幅较小，行情平稳；华东地区，本周原油走低对当地市场影响有限，贸易商多持观望态度，行情平稳。沪燃油近期总体跟随原油调整，但下方空间预计已经不大，近日的操作以短空为主，下周如原油在75美元附近企稳，沪油重新关注做多机会。

 

黄金：周五黄金窄幅震荡，十字星收盘，守稳1210美元上方。经过前日的避险涨势过后，市场上新出现的买盘兴趣寥寥无几，受能源价格上涨支撑，美国7月份消费者价格指数(CPI)出现四个月来的首次上升，但由于经济疲软，核心通货膨胀率依然温和，通胀压力不大。另外有数据显示，美国7月份零售额出现三个月来的首次增长，但微小的增幅只是受到了汽车和汽油销售上升的提振，而其他大部分商品的零售额依然下降。疲软的中国和美国数据，以及美英双双看淡经济复苏前景，黄金与美元重返负关联，美元大涨却令金价承压。金价在1200关口企稳，预计下跌空间有限，多单逢低建仓，止损1180美元。

　  全球黄金基金8月12日黄金持有量增加，其中全球最大的黄金ETF - SPDR Gold Shares黄金持有量增加0.91吨。该基金ETF自今年3月开始大幅加仓，共加仓22.83吨，4月、5月、6月相继加仓29.18吨、108.93吨和52.51吨。而进入7月，该基金连续减仓，减幅达38.16吨。目前又重启加仓步伐，建议后市继续密切关注该基金动态。

 

天胶：天然橡胶市场近日基本面消息以利多为主，泰国受降雨影响原料供应稍显紧张，其库存亦较低，印尼进入斋月使得8月产量环比减少，为市场带来一定提振。国内1-7月份天然橡胶进口量同比下滑，但最近两月环比增加较多，全国橡胶轮胎外胎产量、出口汽车轮胎同比均增长30%左右，表现超出预期，但下半年增幅料回落。沪胶本周结束涨势呈现高位震荡，外围原油市场的连续回落是最重要的外部原因，沪胶短期仍以高位调整消化前期涨势为主，建议短线轻仓操作，上方关注25100 元压力，下方支撑在24000 元附近。

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